周四凌晨美联储将公布9月利率决议，这场会议将直接决定市场在今年余下时间的方向市场基本确定本次会议将维持利率在5.25%至5.5%的水平不变11月还有加息可能？由于美国经济和通胀数据喜忧参半，所以市场对于美联储年内是否还存在加息机会预期不一，部分预期11月会进行本轮紧缩的最后一轮加息，但也有市场认为已经到了加息终点。

新增就业已经出现放缓，在一定程度上缓解了人们的担忧，即在就业市场火爆的情况下加薪可能导致工资价格螺旋式上升和通货膨胀失控但消费者支出和经济增长仍保持弹性，意味着美联储如果要进一步压低通胀仍有加息的空间

在上周美国通胀公布后，利率期货反映出市场对美联储可能不会进一步升息的信心增强，此前数据显示美国8月CPI增幅为14个月来最大，基础通胀年率增幅为近两年来最小，似乎表明美联储已经完成了加息以对抗通胀的任务。

但是核心通胀压力仍让部分机构保留年内再加息一次的预期重点关注点阵图预测本次对市场来说更重要的是，美联储将发布新一轮点阵图、GDP及通胀预测，表明其成员对经济走向的看法，是否会再次加息，以及利率将在目前22年高位维持多久。

点阵图将直接显示接下来的利率路径，包括是否还有加息可能？还有多少加息空间；经济预测则可以反映对经济软着陆前景的信心是否增强；通胀预测则可以看出是否需要将高利率维持更长的时间最新的预测也会影响市场对于明年降息的预期。

金融市场目前预计，到2024年底，利率将降至4.4%，到2025年底，利率将降至3.8%今年6月，美联储官员预计明年将相当于降息四次、每次下调25个基点但基于经济数据的稳健，点阵图中位数甚至有可能显示降息次数减少。

总的来说，美联储需要更长时间来观察自2022年3月以来的前11次加息对经济带来了多大程度的降温，所以这段期间维持利率不变可能是更合适之举，只是如我们此前指出，核心通胀依然远高于目标，美联储不希望过早就叫停加息，但也不希望将经济推入衰退边缘。

是否对外展示鹰派？对他们来说，保持灵活性和可选择性是至关重要的，所以可能继续对外表示：是否有必要继续加息将视更多经济和通胀数据而定如果美联储表示，反通胀还有很长的路要走，这无疑是保持加息必要性的鹰派立场。

抑或提高对较长期中性利率的估计，则表明整体利率水平上升美股市场在决议前已经转为清淡交投，此前斯达克综合指数和标普500指数已经连续两周收跌，如果鲍威尔还是坚持鹰调，美股会以看空的姿态贯穿至本月底，验证市场对于熊市反弹的预测。

美元指数尽管本周初回落，但仍接近六个月高点，可能从美联储更乐观的经济预测中寻找进一步的动力，除非得到了鸽派的回应黄金在连续反弹后转为谨慎，是继续挑战9月初高位还是回吐跌向8月低位，决定权就在这场决议