近几周，伊朗核协议再次进入市场视线，并不时从中困扰油价，因为近期的进展被认为比以往更接近达成协议，在当前全球经济面临压力的情况下，加重了对石油需求的担忧，油价在8月16日曾创下1月份以来的最低位。

甚至OPEC方面也表态基于伊朗达成核协议的可能性来衡量是否削减产量。上周沙特阿拉伯表示，有可能通过减产来平衡这个被其形容为“分裂”的市场，因为期货市场和供应基本面越来越脱节。

消息人士称，即将于9月5日举行的欧佩克+会议上减产可能为时过早，但也表示如果德黑兰2015年核协议的重启给石油市场带来额外的产量，减产可能是必要的，会为此做好准备。

今年以来，美国政府一直在想方设法压制能源价格，除了此前几轮释放原油战略库存外，和伊朗进行更加积极的谈判会是另一种策略。尽管短期内达成协议的可能性不大，但只要双方均表达继续谈判的意愿，市场也会随时留意消息的传出。

不过外界的共识是，即便制裁解除，伊朗石油出口也不会一下子大量增加，而是可能预计分阶段逐渐放开，甚至可能需时一年以上才能完全恢复，期间要看伊朗对核协议的遵守情况。

而且业内人士认为，当前伊朗石油生产和基础设施投资不足将限制伊朗石油出口重回峰值的速度和程度。如果制裁解除，伊朗将需要大约一年半的时间才能达到400万桶/天的最大产能，目前的日产量为260万桶左右。

另一方面，伊朗原油重返也不足以弥补俄罗斯原油受制裁而减少出口带来的缺口，尤其是欧盟国家，对俄更多的禁令将于12月生效，如果加上冬季需求高峰，伊朗的石油替代可能也是杯水车薪。

所以虽然目前油价因为全球经济前景放缓而欠缺实质反弹，但从更长线看，市场也开始在为冬季即将带来的需求趋紧做准备，如果欧洲能源危机再度升级，美油可能重返120美元/桶上方，尤其当冬季严寒程度超预期的情况下，甚至应该关注今年3月份高位，当时的美国原油期货价格一度超过129美元。当然，期间也关注全球各大经济体的放缓甚至是衰退情况，制造业和工业等活动进一步降温，会影响原油的实际需求。