踏入2023年，市场的热门交易主题之一就是全球各大央行即将逐渐放缓步伐，甚至是即将迎来结束，而从部分央行最新的举动来看，结束紧缩周期可能要比预期来的要晚一些截止2月2日，在全球10个大型发达经济体在本轮周期中总共加息2965个基点。

只有日本央行坚持鸽派的超宽松政策，而只有加拿大央行明确释放了暂停加息的信号

美联储美联储在上周会议上，宣布将基准隔夜利率上调25个基点，至4.50%-4.75%区间，为11个月收紧周期中迄今幅度最小的一次加息。

当时的会议上主席鲍威尔不愿意承认加息即将接近尾声，并警告称通胀仍然过高，也没有提供今年余下时间还将加息多少次的线索，只是表示将“将视下一次会议情况而定”隔夜最新讲话中，他再次提及通胀开始降温，不过也强调通胀阻击战恐持续“相当长时间”。

在上周五1月非农报告强于预期，提高了美联储在更长时间内继续加息以对抗通胀的可能性，目前期货市场押注3月美联储再度加息25个基点的概率高达97%，今年夏季峰值利率超过5%的概率接近85%欧央行欧洲央行上周四将基准利率上调50个基点至2.5%，这是欧洲央行连续第五次加息，也是自2008年11月以来的最高水平。

欧央行表示，计划在3月份再次加息50个基点，将通胀降至2%的中期目标欧元区整体通胀率在1月份连续第三个月下降，从12月份的9.2%降至8.5%，但核心通胀率稳定在5.2%，给予欧央行继续收紧政策的空间市场预计利率可能在3%-3.25%触顶，。

英央行英国央行是上周四将利率连续第十次上调至4%，为2008年以来的最高水平英国央行放弃了此前继续“强力”加息的承诺，并表示英国通胀可能已经见顶，因此被市场认为其利率可能很快见顶不过央行官员仍表示：有必要将推出更多措施应对通胀。

市场目前预计英国央行在3和5月份的会议上仍可能加息25个基点，利率将达到4.5%的峰值加央行1月18日，加拿大银行将基准利率上调25个基点至4.5%，为15年来的最高水平，在过去10个月内以创纪录的速度提高了政策利率425个基点。

同时明确表态：将维持利率政策不变，并评估以往加息的影响这是主要央行中发出如此明确信号的第一个，不过加央行行长表示，更多关注的是借贷成本是否应该提高，打消了市场对其最早可能在10月降息的押注澳储行在本周二刚刚进行的利率决议上，澳洲联储连续第九次加息并发表鹰派声明，表示未来几个月有必要进一步加息，将采取一切必要措施以实现通胀目标。

原本市场开始预期澳储行今年晚些时候可能不得不降息澳储行声明删除了“不是预设路径”的措辞，而是强调了“更高的利率是有必要”这一点上，市场解读这是对当前继续政策立场的强化决议公布后，市场也修正了预期，认为接下来两次会议上澳储行仍可能继续加息，将现金利率提高至3.85%。

日央行作为全球最鸽派的主要央行，日本央行在去年12月对其用于压低借款利率的收益率曲线控制方案进行了强硬调整，离结束其超宽松货币政策又近了一步今年1月，日本央行拒绝进一步改变政策但随着通胀上升，国际货币基金组织(IMF)建议日本央行允许政府债券收益率更自由地波动，并考虑提高短期利率。

其是否开始向鹰派靠拢，也是全球投资者的关注点股票和债券市场重新衡量紧缩周期上周五美国非农报告后，将原本市场对于央行们立场的“鸽派解读”打回原形，全球股市都感受到了下行压力，全球债券市场也继续下跌，因为多数央行政策制定者都在透露一个关键信息：预计会进一步加息，打消了即将结束紧缩周期的猜测。

利率预期的上升继续推动美国国债市场前端的抛售压力，对利率更为敏感的2年期美债收益率在周一连续两日上涨，抹去了1月6日以来的全部跌幅这种背景下，市场会进一步受到不确定性的困扰，只要央行们还没有明确结束收紧的立场，投资者对继续对各项重要经济数据和官员讲话保持警惕。