周二，贵金属市场在三个时段的走势都各不相同。在亚市时段，现货金银走势平稳，窄幅震荡。随后在欧盘期间，金银都出现了剧烈的跌势，现货黄金一度跌破1660美元关口，现货白银跌破15美元关口。随后在美盘时段，金银都开始在震荡中回升。

在油市方面，期货市场的混乱依旧是市场关注的中心。在美原油5月合约跌至负值后，WTI原油6月期货合约周二盘中一度下跌近70%，跌破6.6美元创盘中历史新低。随后在周三凌晨，两份合约价格都出现反弹，WTI原油5月期货涨至10美元/桶上方，日内涨幅扩大至124%，WTI原油6月期货大幅反抽，重回10美元/桶上方。反弹一直持续到周三开盘，在周三开盘后不到十分钟，WTI原油6月合约涨超15%，报13.29美元/桶。

另一方面，布伦特原油期货也一度跌破18美元/桶，日内一度跌30%，随后跌幅也有所收窄。

在汇市方面，美元指数重新收于100关口上方，收涨0.25%，报100.21。在非美货币方面，英镑的疲态格外引人注意，英镑兑美元收跌逾1%，刷新4月初以来的新低；欧元兑英镑一度涨至两周新高。

① 原油波动性激增，保命最重要

最近全球石油市场处于极度动荡的状态，原油期货市场甚至一度出现负油价现象，芝商所发言人表示，WTI原油6月合约周二已触发三次熔断。其中美国中部时间凌晨4:10和4:33下跌触发两次熔断，随后的反弹在凌晨4:45触发又一次熔断。在这种情况下，市场上也出现了许多新动态，我们今天一起看看。

首先，随着波动性上升，爆仓穿仓事故频发，不少交易所都开始上调保证金比例，以稳定市场。

芝商所将NYMEX原油期货合约保证金从7500美元/手上调13.3%至8500美元/手；纽约燃油期货保证金上调16.3%至5350美元/手，此前为4600美元/手；2020年5月的RBOB汽油期货合约保证金从7100美元/手上调14.1%至8100美元/手。

分析指出，芝商所上调保证金有两个主要原因，可以帮助投资者减小爆仓时本金的损失，降低风险。同时此举还大大提高入市门槛，降低过度投机导致的过度波动。

其次，在需求缺口和储能不足的背景下，原油多头不易，全球最大原油ETF美国原油基金USO甚至被空头逼至两度向下触及熔断。

昨日，有报道指出USO是最近油价暴跌的罪魁祸首，该基金正在不断抛售手中未平仓的5月合约。消息一出，该基金便遭到了疯狂抛售，盘中跌幅一度超38%，两度向下触及熔断。 

再者，芝商所为负油价“开先河”，“负”期权即将上市。

芝加哥商品交易所集团表示，从4月22日起，该交易所将把其期权定价和估值模型改为巴舍利耶模型，以适应基础期货的负价格，并允许报价为负的期权合约上市。

在这种极端动荡的时期，不少交易者可能会想着抓住波动的有利时机来抄底油价，然而正如证券时报评论所称，不要被“最低油价”蒙蔽双眼。

证券时报头版评论称，每个垂涎原油价格底部而准备抄底的人，都应该警醒，不要被眼前刚刚结算的历史最低油价蒙蔽了双眼，而贸然跳入一片未知的红海中。一定要深刻地理解每一张成交合约背后的真正含义，否则你的资金就有可能成为被围猎的对象。

② 4840亿美元准备上线！第四轮刺激方案还远吗？

继美国总统特朗普在上周公布了分三阶段重启经济的指引后，本周，美国方面传出了更多关于新一轮刺激的消息。

最新消息显示，美国白宫和国会已就新一轮4840亿美元的小企业救助计划达成一致，美国参议院也投票通过了该救济计划，众议院最快将于本周四（23日）就该计划进行投票。

据央视新闻，美国上个月通过的3500亿美元小企业救助资金半个月就告罄，目前急需资金补充。该计划将用于帮助美国小企业应对新冠肺炎疫情带来的经济冲击，除了为已经耗尽的小企业贷款重新注入资金外，其中250亿美元将用于病毒检测，同时还为医院提供750亿美元的援助。

值得注意的是，美国财长努钦指出，本次救济计划针对的对象不是大企业，在众议院通过救济计划后，贷款项目将很快执行。

此外，还有消息显示，美国还在考虑利用联邦刺激措施帮助石油工业，以及“主街”贷款刺激措施。美国总统特朗普也指出，有关第四轮刺激方案的谈判将会尽快开始。

截至目前，美国已经先后推出三轮经济救助法案，涉及金额超过2.3万亿美元。对于第四轮刺激方案，美国众议院议长佩洛西此前曾表示，为应对新冠肺炎疫情的冲击，将推出第四轮经济救助计划，总额至少1万亿美元，内容包括继续向普通人派发现金、扩大失业保险、小企业贷款以及食品救济等。

美国新泽西州州长称，特朗普表示，美国联邦政府直接提供现金援助可能包含在下一轮刺激计划之中。努钦表示，预计第四阶段救济计划是最后阶段。在第四阶段的救济计划中，宽带和基建非常重要。

很明显，更多的刺激还在路上，这些刺激将不仅仅用于控制疫情，还有很大一部分适用于支撑经济重启。

③ 英国议会周二恢复，历史上首次通过视频举行会议

英国议会于当地时间21日下午恢复，议员将通过视频会议的方式进行会议，将会有最多120名议员可以通过视频会议系统向内阁部长们进行提问，为了遵守保持“安全社交距离”的规定，最多50名议员将被允许前往会议厅现场参加会议，这是英国议会700多年历史上首次通过远程方式举行。

此外，周三下午14:00，英国3月CPI及零售物价指数月率。

正如金十此前报道，英国2月（在疫情严重冲击英国经济之前）通胀报告显示，由于价格压力放缓，年度通胀增长率仅为1.7％，依然无法达到英国央行的预设通胀目标。近日英镑走势疲软，投资者需注意该数据对英镑的打压。